மூடிஸ் அமெரிக்க கடன் மதிப்பீட்டைக் குறைத்தது செம்பு மற்றும் அலுமினிய விநியோகம் மற்றும் தேவையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது, மேலும் உலோகங்கள் எங்கு செல்லும்?

மூடிஸ் நிறுவனம் அமெரிக்க இறையாண்மை கடன் மதிப்பீட்டிற்கான அதன் முன்னோக்கை எதிர்மறையாகக் குறைத்துள்ளது, இது உலகளாவிய பொருளாதார மீட்சியின் மீட்சி குறித்து சந்தையில் ஆழமான கவலைகளைத் தூண்டியுள்ளது. பொருட்களின் தேவையின் முக்கிய உந்து சக்தியாக, அமெரிக்காவில் எதிர்பார்க்கப்படும் பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் நிதி பற்றாக்குறையின் அழுத்தம் இரட்டை அடக்குமுறையை உருவாக்கியுள்ளது, இதன் விளைவாக செம்பு மற்றும் அலுமினிய சந்தைகளில் குறிப்பிடத்தக்க குறுகிய கால அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டின் சரிவு விலைகளுக்கு ஓரளவு ஆதரவை வழங்கியிருந்தாலும், விநியோக-தேவை முரண்பாடுகளின் தீவிரம் மற்றும் கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவை உலோக விலைகளின் ஏற்ற இறக்கத்தை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன.

தேவை பக்கம்: உள்கட்டமைப்பு சுருக்கத்திற்கும் ஏற்றுமதி தடைக்கும் இடையிலான அதிர்வு.

அமெரிக்க கடன் மதிப்பீட்டின் தரமிறக்கம் உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு எதிர்பார்ப்புகளை நேரடியாக பாதிக்கிறது, மேலும் டிரம்ப் நிர்வாகத்தின் ஆரம்பத்தில் திட்டமிடப்பட்ட $500 பில்லியன் உள்கட்டமைப்பு மசோதாவை மீண்டும் குறைக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம், இதன் விளைவாக கட்டுமானத்திற்கான செப்பு தேவை ஆண்டுக்கு 120000 முதல் 150000 டன் வரை குறையும். அதே நேரத்தில், சீனாவிற்கும் அமெரிக்காவிற்கும் இடையிலான கட்டண விளையாட்டு தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது, இறக்குமதி செய்யப்பட்ட செம்பு மற்றும் அலுமினியத்தின் மீது அமெரிக்கா 25% வரி விதிக்க திட்டமிட்டுள்ளதாக வதந்திகள் பரவி வருகின்றன. இது அமெரிக்காவில் உள்நாட்டு உற்பத்தி செலவை அதிகரிக்கும் மற்றும் அலுமினிய சுயவிவரங்கள் மற்றும் செப்பு குழாய்கள் போன்ற இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பதப்படுத்தப்பட்ட பொருட்களுக்கான தேவையை அடக்கும். EU எதிர் நடவடிக்கைகள் செயல்படுத்தப்பட்டால், உலகளாவிய அலுமினிய வர்த்தக ஓட்டம் மறுசீரமைப்பை எதிர்கொள்ள நேரிடும், மேலும் சீனாவின்அலுமினிய ஏற்றுமதிஐரோப்பாவிற்கு 10% கூடுதல் கட்டணச் செலவை எதிர்கொள்ள நேரிடும்.

விநியோகப் பக்கம்: உற்பத்தி குறைப்புக்கும் மீண்டும் தொடங்குவதற்கும் இடையிலான விளையாட்டு தீவிரமடைகிறது.

செப்புச் சுரங்கங்களின் விநியோகப் பக்க இடையூறு தொடர்கிறது, முதல் காலாண்டில் சிலியின் கோடெல்கோ உற்பத்தி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18% குறைந்துள்ளது, மேலும் பெருவின் லாஸ் பம்பாஸ் செப்புச் சுரங்கம் சமூக எதிர்ப்புகள் காரணமாக உற்பத்தியை 30% குறைத்துள்ளது. இருப்பினும், உள்நாட்டு உருக்காலை பராமரிப்பு நிறைவடைந்ததால் ஏப்ரல் மாதத்தில் சுத்திகரிக்கப்பட்ட செப்பு உற்பத்தியில் மாதந்தோறும் 0.37% அதிகரிப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. மின்னாற்பகுப்பு அலுமினியத்தைப் பொறுத்தவரை, யுன்னானில் நீர்மின்சாரம் மீண்டும் தொடங்கப்பட்டதால் உற்பத்தி திறன் 43.64 மில்லியன் டன்களாக மீண்டும் தள்ளப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், கினியாவின் பாக்சைட் ஏற்றுமதி உரிமம் ரத்து செய்யப்பட்டதால் மூலப்பொருள் விநியோகம் குறித்த கவலைகள் எழுந்துள்ளன, இதனால் அலுமினா விலைகள் ஒரே நாளில் 12% உயர்ந்து, ஆதரவு செலவு 17800 யுவான்/டன் வரை உயர்ந்துள்ளது. LME செப்பு சரக்கு 187000 டன்களாக அதிகரித்துள்ளது, அதே நேரத்தில் அலுமினிய சரக்கு 550000 டன்கள் என்ற உயர் மட்டத்தில் உள்ளது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. மறைமுக சரக்கு அழுத்தம் இன்னும் முழுமையாக வெளியிடப்படவில்லை.

செலவு மற்றும் கொள்கை: விலை நிர்ணய தர்க்கத்தில் ஆற்றல் மாற்றத்தின் தாக்கம்

உலகளாவிய எரிசக்தி மாற்றம் பாரம்பரிய தொழில்துறை உலோகங்களுக்கான தேவையை துரிதப்படுத்தி பலவீனப்படுத்துகிறது. EU கார்பன் கட்டண பொறிமுறையை மேம்படுத்துவது அலுமினிய உருக்கும் செலவுகளில் 8-10% அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது, மேலும் ஒளிமின்னழுத்தங்களுக்கான அலுமினிய தேவையின் வளர்ச்சி விகிதம் 25% முதல் 15% வரை குறையக்கூடும். அமெரிக்காவில் ஷேல் எண்ணெய் உற்பத்தியில் ஏற்பட்ட அதிகரிப்பு எரிசக்தி செலவுகளைக் குறைத்துள்ளது, மேலும் மின்னாற்பகுப்பு அலுமினியத்தின் விளிம்பு செலவு மையம் $2500/டன் ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், சுற்றுச்சூழல் கொள்கைகளை இறுக்குவது வெளிநாட்டு புதிய கட்டுமானத் திட்டங்களுக்கான மூலதனச் செலவுகளை அதிகரிக்கக்கூடும். உள்நாட்டில், மறுசுழற்சி செய்யப்பட்ட உலோகத் தொழிலுக்கான கொள்கை வலுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, 2025 ஆம் ஆண்டுக்குள் மறுசுழற்சி செய்யப்பட்ட செம்பின் விகிதத்தை 40% ஆக அதிகரிக்கும் இலக்குடன், இது நீண்ட காலத்திற்கு உலகளாவிய செம்பு விநியோக முறையை மறுவடிவமைக்கக்கூடும்.

எதிர்காலத்திற்கான எதிர்பார்ப்புகள்: அதிகரித்து வரும் நிலையற்ற தன்மையின் கீழ் கட்டமைப்பு வாய்ப்புகள்.

குறுகிய கால செப்பு விலைகள் 77500 யுவான்/டன் என்ற அளவில் ஆதரவை சோதிக்கக்கூடும், ஷாங்காய் அலுமினியத்தின் முக்கிய ஒப்பந்தம் 20000 யுவான் மார்க் போட்டியை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. அமெரிக்க உள்கட்டமைப்பு ஊக்கக் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளை விட குறைவாக இருந்தால், மூன்றாம் காலாண்டில் செப்பு தேவையின் வளர்ச்சி விகிதம் 1.8% ஆகக் குறைக்கப்படலாம், மேலும் அலுமினிய விலைகள் டன்னுக்கு $2500-2600 செலவு சரிவின் அபாயத்தை எதிர்கொள்ளும். இரண்டு முக்கிய சமிக்ஞைகளுக்கு கவனம் செலுத்த பரிந்துரைக்கவும்: 1) LME செப்பு சரக்கு 150000 டன்களுக்குக் கீழே குறைந்துள்ளதா; 2) பொருளாதாரத் தரவு மோசமடைவதால் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதற்கான எதிர்பார்ப்பு முன்கூட்டியே உள்ளதா? அதிக சரக்கு நிலைகளால் ஏற்படும் ஹெட்ஜிங் அபாயங்கள் குறித்து தொழில்துறை துறை விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் குறுக்கு வகை ஆர்பிட்ரேஜ் வாய்ப்புகளில் கவனம் செலுத்தி, செப்பு அலுமினிய விலை திருத்தத்தின் சாளரத்தைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம்.

முடிவு: நிச்சயமற்ற நிலையில் தொழில்துறை தர்க்கத்தை நிலைநிறுத்துதல்.

மதிப்பீடுகளைக் குறைத்தல் என்பது அடிப்படையில் உலகளாவிய பொருளாதார நிர்வாகத்தின் தோல்வியின் ஒரு நுண்ணிய உருவமாகும், மேலும் தாமிரம் மற்றும் அலுமினிய சந்தை "தேவை மீள்தன்மை"யிலிருந்து "செலவு சரிவு"க்கு விலை நிர்ணய முன்னுதாரண மாற்றத்திற்கு உட்பட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால நிலையற்ற தன்மையிலிருந்து வெளியேறி, ஆற்றல் மாற்றம் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி மறுசீரமைப்பின் நீண்டகால போக்குகளில் கவனம் செலுத்தி, நிலையற்ற தன்மையில் உள்ள கட்டமைப்பு முரண்பாடுகளால் ஏற்படும் வர்த்தக வாய்ப்புகளைப் பிடிக்க வேண்டும்.